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造纸印刷包装:把握业绩 荐4股

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来源: 作者: 2019-10-09 19:36:11

造纸印刷包装:把握业绩 荐4股 2016-12-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

行情回顾:2016年轻工板块涨幅最好的个股还是集中在重组个股,剔除转型重组的影响,我们对2016年轻工板块的判断是业绩为王。2016年轻工板块中涨幅较好的个股,如索菲亚(+28.81%)、中顺洁柔(+64.0 %)、晨鸣纸业(+27.79%)以及太阳纸业(+20.08%),均符合业绩超预期增长或业绩改善显著的特点。

家具板块:我们认为虽然2016年9月 0日政府出台一、二线地产调控政策,未来一、二线城市地产销售面积增速将出现下滑,但是对下游家具板块销售收入的压制作用有限,家具行业龙头企业的业绩增速不会出现大幅下滑。于此同时市场对于家具板块的信心在发生改变,家具板块的估值正在回调,我们的观点是此次估值回调过程或是布局家具板块的时机。

造纸板块:在目前的市场状况下,全行业的库存增速接近历史低点,我们认为库存天数位于低位的瓦楞纸、白卡纸即包装用纸补库存的需求较大,看涨后市包装用纸继续落实提价。

彩票主题:目前我国互联网彩票政策尚未明晰,福彩中心和国家体育总局所招标的彩票相关项目持续推进,在此背景下我们认为彩票行业仍然是目前体育产业链中盈利模式较为明确的细分子行业,建议静待互联网彩票政策明晰。

投资策略:受地产调控政策的影响,市场对于家具板块的估值有所回调,我们仍看好家具行业细分龙头公司的业绩成长,估值回调过程中关注公司价值投资机会,推荐索菲亚、好莱客、喜临门;当前包装用纸库存持续维持在低位运行,我们看好包装用纸后市落实提价,推荐关注山鹰纸业。

风险提示:原材料价格上涨;市场竞争加剧;互联网彩票政策不确定。

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