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钢铁:行业周报

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来源: 作者: 2019-10-09 19:43:09

钢铁:行业周报 2010-01- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

原料:原材料价格继续调整本周原料价格下跌的势头延续,伴随春节的日益临近,成交也趋冷清。本周铁矿石价格受钢价疲软的影响出现阴跌,内矿的价格优势使得外矿价格出现小幅调整,成交低迷。内矿价格本周继续下跌,钢厂采购价格也随之下调,因此商家出货信心不足,成交量有所下滑。本周焦炭价格走势虽平稳但跌势已现。

钢价:钢价阴跌,企稳迹象显现1、钢价阴跌,企稳迹象显现。本周国内钢价指数周环比下降0.8%。

线螺产品阴跌,企稳局面初显,目前钢价基本已触及钢厂成本,因此成本支撑的效应使得部分商家和终端用户抄底补库存的情况出现。而板材产品在电子盘带动下先抑后扬,成本支撑及节前补库存效应是拉动力。年关将至,节前的钢市价格将处于窄幅震荡之中。

2、期货价格止跌企稳。本周国内商品期货弱势运行,而螺纹钢期货走势较为平稳,并未出现大幅下跌,符合我们上周周报的观点。年关将至,现货市场成交量将逐步萎缩,而钢价在成本支撑之下将逐步止跌企稳,因此我们认为期货价格短期的走势也将企稳震荡。

毛利有所增长,社会库存环比上升本周钢价出现企稳现象,而原料成本还在下降,因此主要产品的吨钢毛利出现小幅上涨,但中厚板、热轧依然处于亏损。本周社会库存周涨幅达到2.46%,所有品种库存均呈上涨态势。成交量的下滑及钢厂产量的社会库存高位是主要原因。而未来春节期间,市场交易停滞、钢厂生产继续的矛盾将加剧社会库存的高位。

行业评级与重点公司受紧缩预期,本周周期性的钢铁股再次跑输大盘,而我们预计节前钢价将逐步企稳,钢价的企稳和钢铁股估值的优势将使得钢铁具有走稳的动力。看好具有资源优势、成本优势、产品结构优势的凌钢股份、酒钢宏兴、西宁特钢、宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、太钢不锈、新钢股份、八一钢铁、三钢闽光。关注后续新疆金特钢厂、河北新兴资产注入的新兴铸管。

风险提示信贷紧缩政策出台的时点或力度超预期;宏观经济及房地产的复苏低预期。

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