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钢铁:PMI数据向好 社会库存大涨 钢价将震荡偏强

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来源: 作者: 2019-10-11 23:06:58

钢铁:PMI数据向好 社会库存大涨 钢价将震荡偏强 201 -01-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

PMI数据向好,社会库存大涨,钢价将震荡偏强本周处于元旦假期,商家多以休假为主,现货价格受资本市场走强影响盘整趋强,钢市基本处在有价无市的状态。官方PMI和汇丰PMI一平一升,均继续处在荣枯线上方,但是环比增速已显疲态,经济回升的基础仍需扩大内需加以巩固。钢铁PMI环比强势反弹,钢市回暖特征初现,其中新订单指数受近期基建投资升温带动大幅回升并创22个月的新高,但同时生产和产成品库存指数回升势头明显,加剧后期钢市压力,预计下周钢价将震荡偏强。201 年Q1补库存和Q2消费旺季的带动下,钢铁行业基本面将迎来环比改善,同时钢铁行业估值处于历史底部,我们认为201 年Q1行业可能有超额收益,看好高弹性和资源类公司。

高弹性:八一钢铁、凌钢股份、新兴铸管、金洲管道、久立特材资源类:攀钢钒钛、金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢原料:原料市场全面走高本周国内铁精粉均价925元/吨,周环比上涨2. 元/吨;青岛港现货铁矿石1045元/吨,周环比上涨40元/吨;印度矿CFR指数154美元/吨,周环比上涨12美元/吨;唐山废钢2500元/吨,与上周持平;唐山方坯 10元/吨,周环比上涨 0元/吨。

钢价:钢价延续涨势,后市将震荡偏强本周国内钢价综合指数为1 7.2,周环比上涨0.94%,其中长材涨1.01%,扁平材涨 .8 %,分别收于151.5、128.6。螺纹钢主力合约(1 05)收盘价为 990元/吨,涨幅为1.89%;结算价为 990元/吨,涨幅为2.47%。

期现货价差为200元/吨。预计下周钢材市场将震荡偏强。

盈利:毛利继续回升,热卷盈利明显在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利126.9 元/吨左右;线材盈利105.9 元/吨左右;热卷盈利296.65元/吨左右;中厚板盈利16.07元/吨左右;冷轧板盈利61.82元/吨左右;镀锌板亏损 .62元/吨左右。

社会库存:总量上升明显,热卷大幅反弹本周末钢材社会库存1 72.8 万吨,周环比升15.56%,同比升2.89%。

其中热卷环比升24.81%;中板环比升21.1 %;螺纹钢环比升12.68%;线材环比升12.66%;冷轧板环比升6.90%。预计下周社会库存将继续回升。

风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。

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